中信证券：港股难言已阶段性触顶，估值修复行情延续至11月初

中信证券在10月7日发布的研报中分析了近期港股市场的动态。自9月24日政策组合拳实施以来，港股市场表现出强劲的增长势头，投资者情绪高涨，这一趋势也得到了外资显著增配的印证，仅在9月16日至当月中旬的短时间内，外资就向港股市场净流入超过606亿港元。

即便经过此轮快速上扬，从全球市场视角和历史数据对比来看，港股目前的估值仍然具有较高的吸引力，尤其是成长型企业和大金融板块，它们的估值正处在历史低位。报告认为，尽管由逼空交易引发的最迅猛上涨阶段或已告一段落，但考虑到政策正在逐步落实且市场情绪依然乐观，现在断言港股已到达阶段性的顶部还为时过早。预计港股的估值修复进程将持续至11月初。不过，11月美国大选的结果和港股三季度财报的公布可能会对市场产生阶段性影响。

针对行业配置策略，中信证券提出了两大推荐方向：一是受益于货币宽松政策及房地产、资本市场提振措施持续实施的非银行金融领域，特别是具有高Beta特性的保险业与港交所；二是估值回升潜力大的消费和科技相关行业，涵盖互联网、生物科技、教育培训和消费电子产品等行业。